UniCredit - Conferito il 17,6% del capitale di Commerzbank

Fatto

UniCredit ha comunicato i risultati finali dell'offerta volontaria su Commerzbank: azioni rappresentative del 17,60% del capitale sono state conferite durante il periodo di adesione supplementare conclusosi il 3 luglio. Sommando tali azioni alla partecipazione già detenuta del 26,77% e agli strumenti finanziari che danno diritto alla consegna fisica di un ulteriore 3,22%, la banca raggiunge una posizione complessiva del 47,59% del capitale, equivalente al 49,65% dei diritti di voto di Commerzbank. UniCredit ha definito il risultato superiore alle attese iniziali e ha ribadito l'intenzione di proseguire il dialogo con gli stakeholder e l'iter autorizzativo presso le autorità competenti.

Commerzbank, in risposta, ha evidenziato che le adesioni provenienti da investitori istituzionali e retail indipendenti sarebbero state inferiori al 2%, sostenendo che la maggior parte delle azioni conferite deriverebbe da banche e soggetti collegati a UniCredit. La banca tedesca ha affermato che il basso livello di adesione degli azionisti indipendenti dimostrerebbe la limitata attrattività dell'offerta, pur confermando la disponibilità a mantenere un dialogo costruttivo con UniCredit. Commerzbank ha inoltre ribadito il focus sul piano strategico Momentum 2030, confermando la guidance 2026 e gli obiettivi al 2030.

Effetto

Riteniamo che, con la quota raggiunta, UCG riesca ad influenzare la governance di CBK per implementare prima il piano di ristrutturazione, e poi procedere con una potenziale integrazione tra CBK e HVB.