TIM Brasil - Risultati del 2Q 2026 meglio delle stime su EBITDAaL

Fatto

TIM Brasil ha riportato solidi risultati trimestrali, con service revenues mobili in crescita del 4,6% su base annua nel 2Q (vs Vivo +6,6% e Claro +6,1%) e una redditività ancora best-in-class nel settore, con un EBITDA margin al 51,5% (vs Vivo 41,8% e Claro 44,0%).

La profittabilità, migliore delle nostre attese (50,7%), unitamente a una maggiore disciplina sui Capex, si è tradotta in un OpFCF del 4% sopra le nostre stime.

Confermato un outlook costruttivo per il 2H 2026, con focus sull'accelerazione dei principali motori di crescita (mobile, broadband e B2B), sostenuto dall'integrazione di I-Systems e V8 e da nuove iniziative commerciali e di convergenza fisso-mobile.

La Società ha anche annunciato un'iniezione di capitale fino a 670 milioni di real brasiliani nelle controllate I-Systems (600 milioni di real brasiliani) e V8 (70 milioni di real brasiliani), finanziata interamente con la liquidità disponibile, con l'obiettivo di rifinanziare anticipatamente il debito delle società e ottimizzare il costo del capitale a livello di gruppo.

Effetto

In euro, questi risultati si traducono in una sorpresa rispetto alle nostre attese di una decina di milioni su EBITDAaL (+1%) e su EFCF (+2% vs nostre attese).

Conference call di TIM Brasil oggi alle 16:00 CEST (link), risultati di TIM Gruppo in uscita domani AMC.