TENARIS - Pipelogix in rialzo del 3,3% su base mensile

Fatto

Quarto aumento consecutivo, dopo il +2,6% registrato ad aprile, il +1,5% a marzo e il +0,6% a febbraio.

I prezzi sono in rialzo del 7,4% da inizio anno, a testimonianza del graduale calo delle scorte e dell'aumento dei costi delle materie prime.

I prezzi sono in rialzo del 22% rispetto al minimo di agosto 2024, ma sono ancora in calo del 46% rispetto al massimo di ottobre 2022.

Ricordiamo che i prezzi di vendita di Tenaris sul mercato statunitense sono in gran parte legati al Pipelogix, seguendone l'indice con un ritardo di circa 3 mesi.

Il prezzo medio di vendita di Tenaris nel primo trimestre 2026 è aumentato dell'1% su base mensile e del 5% su base annua.

Effetto

Sulla base dei risultati del primo trimestre 2026, Tenaris ha previsto un calo sequenziale dei ricavi a una cifra medio-alta nel secondo trimestre 2026, principalmente a causa della diminuzione delle spedizioni in Medio Oriente.

Si prevede che il margine EBITDA si riduca di un paio di punti percentuali, a causa dell'aumento dei costi logistici e del minore assorbimento dei costi fissi.

Guardando alla seconda parte dell'anno, si prevede una ripresa dei volumi e dei margini, che dovrebbero tornare a livelli simili a quelli del primo trimestre 2026, a condizione che lo Stretto di Hormuz venga riaperto a breve termine.