Telefonica Risultati del secondo trimestre 2026 migliori delle attese

Fatto

Secondo trimestre 2026 leggermente sopra il consensus: con ricavi di 8.265 milioni di euro (flat a CER, +0,5% vs consensus), Adj. EBITDA di 2.933 milioni di euro (+2,7% su base annua a CER, +1,4% vs consensus) e Adj. OpCFaL di 1.279 milioni di euro (+2,9% a CER, +0,3% vs consensus); FCF (611 milioni di euro vs consensus 615 milioni di euro) sostanzialmente in linea. Spagna (ricavi +2,9% su base annua, EBITDA +2,3% su base annua) e Brasile (ricavi +7,6% su base annua, EBITDA +11,3% su base annua) continuano a trainare la crescita, con accelerazione di ricavi ed EBITDA, sostenendo il miglioramento dell’outlook. Debito netto a 25,3 miliardi di euro (leva 2,68x), in calo dell’8,4% su base annua e migliore del consensus (25,9 miliardi di euro).

Effetto

Alzata la guidance 2026 di crescita dell’Adj. OpCFaL da >2% ora a >3%, confermando gli altri target (ricavi ed EBITDA +1,5%-2,5%, CapEx/ricavi ~12%, FCF ~3 miliardi di euro). La nuova guidance sull’OpCFaL è superiore al trend del primo semestre mentre il target di FCF ~3 miliardi di euro è sostanzialmente in linea con il consensus (2.987 milioni di euro).