STMicroelectronics - Risultati sopra le attese, solido avvio verso il 2027

Fatto

STMicroelectronics ha riportato i risultati del terzo trimestre 2026.

In dettaglio

- ricavi pari a 3,76 miliardi di dollari (+18% su base annua);

- gross margin al 37,3%;

- EBIT adjusted di 429 milioni di dollari (+98%), superiori alle attese operative.

- L’utile per azione adjusted di 0,37 dollari è risultato in linea, penalizzato dalla svalutazione della partecipazione in Innoscience.

La guidance 

La guidance per il quarto trimestre indica ricavi di 4,15 miliardi di dollari e gross margin del 39,0%, con book-to-bill superiore a 2 volte e backlog salito a 20 miliardi di dollari da 17 miliardi.

 

Effetto

Le prime indicazioni sul primo trimestre 2027 sono positive, con ricavi attesi comodamente in linea con il consenso e gross margin almeno in linea.

L'opinione di Intermonte

Nel 2027 AI, LEO e Industrial dovrebbero continuare a guidare la crescita, con un contributo anche da Automotive/SiC, mentre il completamento del manufacturing reshaping dovrebbe sostenere il recupero della marginalità oltre il 40% dal secondo semestre.

L’analista mantiene una lettura positiva del momentum operativo e della visibilità, stimando per il 2027 ricavi di 16,9 miliardi di dollari, gross margin del 40,0% ed EBIT adjusted di 2,7 miliardi di dollari.

Confermato il rating NEUTRAL e ridotto il target price a 52 euro da 54,5 euro, per multipli di riferimento più bassi parzialmente compensati da un cambio euro/dollaro più favorevole.

Dopo il recente calo del titolo, la valutazione è più ragionevole ma non ancora sufficientemente attraente per modificare la raccomandazione.