STMicroelectronics - Risultati e guidance poco sopra le attese

Fatto

STM ha pubblicato i conti del terzo trimestre 2026.

In dettaglio. 

- Ricavi pari a 3.757 milioni di dollari (+18% su base annua, +8% su base trimestrale), rispetto alle stime di Intermonte /consensus di 3.703/3.718 milioni di dollari, +1%/+1%.

- Gross margin del 37,3%, rispetto alle stime Intermonte /consensus del 37,0%/37,0%, +0,3/+0,3 punti percentuali.

- EBIT pari a 422 milioni di dollari (+94% su base annua, margine all'11,2%), rispetto alle stime Intermonte/consensus di 390/396 milioni di dollari, +8%/+7%.

- Utile per azione adjusted a 0,37 dollari (+27% su base annua), rispetto alle stime di Intermonte/consensus di 0,37/0,37 dollari, -1%/-0%.

- Free cash flow a 351 milioni di dollari rispetto alle stime di Intermonte di 267 milioni di dollari.

- Giorni di magazzino a 125 rispetto ai 117 attesi.

- Cassa netta a 2.106 milioni di dollari, rispetto alle stime di 2.191 milioni di dollari.

Guidance del quarto trimestre 2026

- Ricavi a 4.150 milioni di dollari (+25% su base annua, +10% su base trimestrale), rispetto alle stime di Intermonte /consensus di 4.144/4.107 milioni di dollari, +0%/+1%.

- Gross margin del 39,0% rispetto alle stime di Intermonte/consensus del 38,3%/38,8%.

- Gross profit a 1.619 milioni di dollari rispetto a Intermonte/consensus a 1.588/1.593 milioni di dollari, +2%/+2%.

- EBIT adjusted a 587 milioni di dollari (+121% su base annua, margine al 14,1%), rispetto alla stima di Intermonte/consensus di 574/561 milioni di dollari, +2%/+5%.

Altri elementi

- Ricavi 2026 a 14,5 miliardi di dollari (stime Intermonte/consensus a circa 14,45 miliardi di dollari) con gross margin del 36,6% (Intermonte/consensus 36,3%/36,4%).

- Domanda in ulteriore aumento, con maggiore visibilità.

- Inventories sotto il target standard.

- Remi El-Ouazzane diventerà Chief Technology Officer e Marco Cassis Chief Strategy Officer.

 

Effetto

Nel terzo trimestre, l’EBIT è risultato sopra le stime grazie a ricavi e gross margin leggermente superiori, che hanno beneficiato di maggiori ricavi in Comm. Equipment e Consumer Electronics, mentre l’utile per azione è in linea per effetto di una perdita su strumenti finanziari (verosimilmente la svalutazione della partecipazione in Innoscience e/o l’esercizio del rimborso anticipato del prestito obbligazionario convertibile).

Anche la guidance del quarto trimestre è leggermente sopra le attese grazie a un gross margin marginalmente superiore (e un drop-through su base trimestrale al 55% rispetto al 64% nel terzo trimestre), mentre i ricavi sono sostanzialmente in linea.

La domanda è ulteriormente aumentata, con una maggiore visibilità a supporto della crescita ciclica e strutturale in corso.