STMicroelectronics - Apple riduce gli ordini per iPhone
Secondo le ultime indiscrezioni di stampa, alla base ci sarebbero gli aumenti dei costi delle memorie
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Fatto
Secondo indiscrezioni di stampa, Apple avrebbe ridotto gli ordini relativi alla gamma iPhone 18 Pro, in un contesto caratterizzato dall'aumento dei costi delle memorie e di altre componenti.
Effetto
Stimiamo che Apple rappresenterà circa il 15% dei ricavi di STM nel 2026 (dal 17% nel 2025) e che il business legato al cliente cresca di circa il 9%, grazie ai guadagni di contenuto ottenuti nel secondo semestre 2025 (pensiamo principalmente su iPhone), e nel secondo semestre 2026 su altre piattaforme.
Storicamente STM ha beneficiato di una buona visibilità sui volumi di Apple, elemento che ci rende relativamente confidenti sulle nostre assunzioni.
In termini di sensitività e a parità di altre condizioni, stimiamo che una riduzione del 5% dei ricavi Apple per STM implicherebbe un impatto di circa lo 0,8% sui ricavi di gruppo e del 2,5% a livello di EBIT.
Al contempo, avevamo già adottato un approccio prudente sul business Personal Electronics ex-Apple, che stimiamo in calo dell'11%, incorporando il potenziale impatto dell'aumento dei prezzi delle componenti sulla domanda finale.
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