Stellantis - L’UE prepara delle limitazioni alle auto ibride cinesi

Fatto

Secondo Bloomberg, la Commissione Europea starebbe valutando misure di salvaguardia per limitare le importazioni di veicoli ibridi cinesi, incluse le PHEV, attraverso un sistema di quote. Le indiscrezioni emerse a settembre indicavano un possibile limite pari al 15% del mercato, rispetto a una quota oggi stimata tra il 25% e il 30% delle vendite ibride secondo le fonti di stampa.

Effetto

Riteniamo la notizia potenzialmente positiva per i produttori europei, tra cui Stellantis, ma l'effettivo impatto dipenderà soprattutto dal livello del cap e dalla sua durata. I dati riportati dalla stampa appaiono tuttavia difficili da riconciliare con le quote di mercato osservate.

Sulla base delle nostre elaborazioni sul terzo trimestre 2026, i marchi cinesi rappresentano circa il 12% del mercato auto europeo. Stimiamo che gli ibridi cinesi rappresentino circa il 7-8% del mercato totale, pari a circa il 17-18% del segmento Hybrid+PHEV. Tale stima è probabilmente nella parte alta dell'intervallo, dato che le ipotesi su quota BEV e ICE sono conservative.

Di conseguenza, un eventuale cap al 15% del segmento Hybrid+PHEV sembrerebbe limitare soprattutto l'ulteriore crescita dei costruttori cinesi, più che determinare una significativa riduzione delle quote attuali.

La seconda variabile chiave riguarda la durata e la sostenibilità politica della misura. La Commissione appare orientata a trovare un equilibrio tra la tutela dell'industria europea e il rischio di possibili ritorsioni da parte della Cina, che si è già espressa contrariamente a eventuali restrizioni sulle proprie esportazioni. In assenza di maggiori dettagli su soglia e durata del provvedimento, riteniamo che il beneficio potenziale per Stellantis resti difficile da quantificare.