Stellantis - Consegne del 2Q +10%, dato migliore delle attese

Fatto

Stellantis ha pubblicato questa mattina i dati relativi alle consegne (shipments/sell-in, che guidano il riconoscimento dei ricavi) del 2Q26.

Le consegne si sono attestate a 1,597 milioni di unità, in crescita del 10% a/a (+149 mila unità), grazie soprattutto alla forte performance del Nord America (+38% a/a; +122 mila unità).

L’Europa ha registrato un incremento del 5% a/a (+39 mila unità), mentre il Third Engine ha evidenziato un calo del 3% a/a (-12 mila unità).

Effetto

Il dato di 1,60 milioni di unità, in aumento del 10% a/a, si è attestato al di sopra delle nostre attese (1,53 milioni) e, a nostro avviso, anche delle aspettative di consenso guardando alle attese sui ricavi.

Sebbene stimiamo che il sell-out abbia mostrato un andamento positivo nel trimestre sia in Nord America sia in Europa, riteniamo che la crescita delle consegne sia stata trainata principalmente da un significativo processo di restocking, in particolare in Nord America, oltre che da una maggiore produzione legata all’ampliamento della gamma e all’anticipazione dei fermi produttivi estivi.

In Europa, inoltre, la performance è stata sostenuta dal contributo del brand Leapmotor. Ricordiamo tuttavia che Stellantis detiene il 51% della sola Leapmotor International, la joint venture che gestisce la distribuzione e commercializzazione dei veicoli al di fuori della Cina. La società pubblicherà i risultati completi del 2Q26 il prossimo 30 luglio.