Settore Tlc - Orange e Morrison annunciano una JV su data center da 400 MW in Francia

Fatto

Orange e Morrison hanno siglato un accordo di esclusiva per la creazione di una joint venture paritetica (50/50) dedicata ai data center in Francia.

La piattaforma, supportata da un piano di investimenti complessivo di 3 euro miliardi, punta ad aumentare la capacità installata fino a 400 MW, quasi 10 volte il livello attuale, facendo leva su 5 data center conferiti da Orange e su nuovo capitale apportato da Morrison. Il signing è atteso entro fine 2026 e il closing nel 1Q 2027, subordinatamente alle autorizzazioni regolamentari.

Effetto

Riteniamo che l'operazione risponda a una logica di ottimizzazione dell'allocazione del capitale, consentendo a Orange di accelerare un piano di investimenti da 3 euro miliardi condividendone il fabbisogno finanziario con un partner infrastrutturale specializzato.

Ci aspettiamo ritorni attrattivi sui nuovi investimenti, verosimilmente superiori al 9%. Inoltre, la creazione di una piattaforma francese di sovranità digitale dovrebbe rafforzarne l'appeal strategico presso clienti enterprise e PA.

Riteniamo che un modello simile possa essere adottato anche da TIM, alla luce degli investimenti attesi per l'espansione della capacità data center oltre gli attuali 125 MW e dei circa 70 MW aggiuntivi previsti dai progetti già annunciati in Lombardia. Non escludiamo il coinvolgimento di partner finanziari o infrastrutturali, oltre al supporto di Poste Italiane, per sostenere il significativo fabbisogno di capitale richiesto da tali investimenti.