PRYSMIAN - Nexans rafforza il business low-voltage

Fatto

Nexans ha comunicato ricavi 1Q 2026 di euro 1,50 bn in linea con le attese (crescita organica +0,1% vs. consensus +0,7%) e confermato i target 2026 sia sull’EBITDA che sulla generazione di cassa.

Nexans ha anche annunciato l’acquisizione di Republic Wire, società US attiva nel business dei cavi in rame e alluminio low-voltage, per euro 680 mn (EV/EBITDA 2027E 10,3x pre-sinergie e 7,6x post sinergie.

Prysmian sulle nostre stime tratta a 13,2x EV/EBITDA 2027E). L’acquisizione rafforza il posizionamento di Nexans nel segmento low-voltage in US, trainato dallo spending AI/datacenter e driver chiave della crescita di Prysmian negli ultimi anni.

Effetto

Il rafforzamento di Nexans nel segmento low-voltage US è, a nostro avviso, una notizia negativa per Prysmian che genera nel business Electrification il 45% dell’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ed è molto esposta al mercato US (United States) dopo l’acquisizione di EncoreWire.