POSTE ITALIANE - Al via la gara per finanziare l’ OPAS su TIM

Fatto

Secondo quanto riportato dalla stampa, Poste Italiane si appresta ad avviare una procedura competitiva per selezionare un pool di banche a supporto del finanziamento della componente cash dell’OPAS su Telecom Italia, per un controvalore massimo di circa euro 2,85 miliardi.

Il processo, che dovrebbe partire dopo la pubblicazione dei risultati del primo trimestre 2026, prevede l’invio di una request for proposal a istituti italiani ed europei, con l’obiettivo di ottenere condizioni più favorevoli in termini di costo del funding.

L’offerta sarebbe strutturata su un pool di circa 10 banche, con ticket medi per istituto nell’ordine di circa euro 300 milioni. Poste disporrebbe già di ampia flessibilità finanziaria, con circa euro 1,6 miliardi di cassa e circa euro 3,8 miliardi di linee di credito non utilizzate, ma mira a ottimizzare il costo del debito tramite un processo competitivo.

In termini di tempistiche, il finanziamento dovrebbe essere definito entro fine luglio, in vista del lancio dell’offerta atteso tra agosto e settembre, subordinatamente alle autorizzazioni regolamentari.

Effetto

La notizia è coerente con quanto atteso e rappresenta un passo operativo nell’esecuzione dell’OPAS, senza modificare il profilo finanziario complessivo dell’operazione.

Riteniamo positivo l’approccio di Poste volto a ottimizzare il costo del funding, elemento chiave per preservare la disciplina finanziaria in un’operazione di queste dimensioni.

Allo stesso tempo, il fatto che il gruppo disponga già di significativa liquidità e linee disponibili rafforza la percezione di flessibilità e sostenibilità della struttura finanziaria.