Nexi - Accordo per la cessione di Ratepay ad Affirm

Fatto

Nexi ha annunciato un accordo per la cessione di Ratepay ad Affirm, accompagnato da un memorandum d’intesa per ampliare la partnership commerciale nel mercato DACH (Germania, Austria e Svizzera).

Ratepay è una fintech tedesca specializzata in soluzioni Buy Now Pay Later, principalmente per l’e-commerce, che comportano anche esposizione al rischio di credito.

Dal 2024 Nexi la classifica come attività non-core, escludendone il contributo dai ricavi e dall’EBITDA normalizzati.

Nel 2024 Ratepay aveva registrato 34,5 milioni di euro di ricavi commissionali e una perdita netta di 23,7 milioni di euro, mentre il finanziamento dedicato risultava pari a 17 milioni di euro a giugno 2026 (da 41 milioni di euro a fine 2025).

Il prezzo di cessione non è stato comunicato. Il closing è previsto nel primo semestre 2027, con un impatto leggermente positivo sul debito netto e sulla generazione di excess cash.

Effetto

Gli analisti di Intermonte: 

Valutiamo l’operazione favorevolmente sotto il profilo industriale, ma con impatto economico e sulle stime contenuto.

La cessione è coerente con la strategia di semplificazione del portafoglio e consente a Nexi di uscire da un’attività storicamente in perdita e caratterizzata da un maggiore assorbimento di capitale e rischio di credito rispetto al core business.

Inoltre, la partnership con Affirm permette di mantenere un’esposizione commerciale al mercato Buy Now Pay Later senza sostenere direttamente i relativi rischi finanziari.

Non prevediamo impatti materiali sulle stime di ricavi ed EBITDA, essendo Ratepay già esclusa dal perimetro gestionale, mentre il beneficio sulla generazione di cassa resta da quantificare.