Lottomatica - Risultati in linea con le attese, guidance confermata

Fatto

Lottomatica ha riportato questa mattina i risultati del terzo trimestre 2026.

In dettaglio:

- Ricavi a 537 milioni di euro (+5% su base annua) rispetto alle attese di Intermonte/consensus di 536/533 milioni di euro (+0%/+1%).

- EBITDA adjusted a 201 milioni di euro (+3% su base annua) rispettoalle attese di Intermonte/consensus di 199/201 milioni di euro (+1%/+0%).

- EBITDA margin adjusted al 37,3%, rispetto al 38,1% del terzo trimestre 2025 e alle attese di Intermonte/consensus del 37,1/37,7%.

- Utile netto adjusted di 67 milioni di euro (-15% su base annua) rispetto alle attese di Intermonte di 74 milioni di euro (-10%).

- Free cash flow nei primi nove mesi del 2026 di 267 milioni di euro, rispetto a 232 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025.

- Debito netto al 30 settembre di 2,16 miliardi di euro rispetto a 2,11 miliardi di euro a fine 2025 e alle attese di Intermonte di 2,18 miliardi di euro.

Guidance 2026 confermata (a payout normalizzato)

- ricavi a 2.390-2.460 milioni di euro (+6%/+9% su base annua) rispetto alle attese di Intermonte/FactSet a 2.384 milioni di euro;

- EBITDA adjusted nella parte alta del range 940-980 milioni di euro (circa +14% su base annua) rispetto alle attese di Intermonte/FactSet a 936/940 milioni di euro (a payout corrente).

Dati mercato settembre

Ieri sera, Agipro ha pubblicato i dati di mercato relativi al mercato dell’iGaming per il mese di settembre. A livello di mercato, il GGR è cresciuto del 9% su base annua.

La quota di mercato di Lottomatica è stata pari al 31,4%, +0,1 punti percentuali su base annua. In base alla quota di mercato, gli analisti di Intemonte stimano una crescita del GGR di Lottomatica attorno al +13% su base annua.

Effetto

Il commento degli analisti di Intermonte

Risultati del terzo trimestre 2026 in linea con le attese nostre e di consenso, con EBITDA in crescita del 3% su base annua sostenuto dall’Online (+9% su base annua), ma con Sports Franchise in calo come previsto per payout sfavorevole.

La differenza dell’utile netto adjusted rispetto alle nostre stime è riconducibile a maggiori imposte rispetto alle nostre attese, mentre ammortamenti e oneri finanziari netti sono in linea.

Solida generazione di cassa, debito netto al 30 settembre in linea con le attese. A payout normalizzato, l’EBITDA sarebbe cresciuto del 17% su base annua nel trimestre, confermando la solidità dei trend sottostanti. Di conseguenza, il management ha confermato la guidance annuale.

Nel complesso, risultati in linea con le aspettative.