Lottomatica - Confermati rating OUTPERFORM e target price di 31,2 euro

Fatto

Lottomatica ha riportato ieri i risultati del terzo trimestre 2026: raccolta di 11,52 miliardi di euro (+8% su base annua), ricavi di 537 milioni di euro (+5%) ed EBITDA adjusted di 201 milioni di euro (+3%), in linea con le attese.

A payout normalizzato l’EBITDA sarebbe cresciuto del 17%; l’utile netto adjusted è stato di 67 milioni di euro, mentre nei nove mesi il free cash flow ha raggiunto 267 milioni di euro e il debito netto a settembre 2,16 miliardi di euro.

Confermata la guidance 2026 su ricavi di 2,39-2,46 miliardi di euro ed EBITDA adjusted nella parte alta dell’intervallo 940-980 milioni di euro a payout normalizzato. Il closing dell’operazione CIRSA (fusione) resta previsto nel secondo trimestre 2027.

Effetto

Gli analisti di Intermonte confermano le stime di EBITDA 2026 a 936 milioni di euro, mentre maggiori ammortamenti e imposte portano l’utile netto adjusted atteso a 394 milioni di euro (+7% su base annua). La crescita dell’online e la generazione di cassa, con free cash flow yield 2027 dell’8%, sostengono la view positiva e la remunerazione degli azionisti. C

Confermati rating OUTPERFORM e target price di 31,2 euro, con il potenziale upside dell’operazione CIRSA non ancora incluso nella valutazione.