Lottomatica - Commento al mercato delle scommesse di giugno

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e Monopoli ha pubblicato i dati relativi alle scommesse per il mese di giugno 2026. Scommesse online (iSport): a livello di mercato, la spesa (GGR) è cresciuta del 30% YoY raggiungendo €120mn, sostenuta da raccolta in aumento (+20%) e confronto positivo a livello di payout.

Lottomatica ha registrato una quota di mercato pari a 29.3% (30.4% includendo Sportbet e Bgame). Scommesse in agenzia (Sports Franchise): La spesa a livello di mercato è cresciuta del 23% nel mese di giugno, grazie soprattutto al forte incremento dei volumi di raccolta (+19%). Lottomatica ha riportato una quota di mercato pari a 40.6%.

Effetto

Il dato di giugno, in linea con quanto anticipato dal management, ha evidenziato volumi di gioco sostenuti (+20% nell’iSport e +19% nello Sports Franchise), beneficiando dell’effetto del Mondiale di calcio, che rappresenta una base di confronto favorevole in un mese tipicamente caratterizzato da bassa stagionalità.

Nel complesso, il 2Q26 ha registrato una crescita della spesa sia online sia in agenzia (~+8% e +1% rispettivamente), supportata da dinamiche di volume positive (+7% e +8%).

Per Lottomatica, stimiamo nel 2Q una crescita organica del GGR di circa il 15% nella divisione Online (iGaming+iSport) e low single-digit nella divisione Sports Franchise. Stimiamo payout favorevole nelle scommesse online e sostanzialmente stabile anno su anno nelle scommesse in agenzia, con un effetto complessivo che dovrebbe compensare in gran parte l’impatto negativo accumulato nel 1Q. Nel complesso, i dati 2Q supportano le nostre attese e la guidance della società, che stima EBITDA FY26 nella parte alta del range €940-980mn, in crescita mid-teens a payout normalizzato.