TIM - Retelit annuncia acquisizione di BT Italia

Fatto

Retelit ha siglato un accordo preliminare per acquisire le attività B2B e gli asset italiani di BT Italia (a cui TIM era inizialmente interessata) per un ammontare non precisato. Nel 2024 BT Italia ha generato ricavi per circa 160 milioni. L’intesa è tuttavia soggetta all’approvazione delle autorità competenti.

Effetto

Grazie all’accordo, Retelit – che con il MEF ha appena acquisito i cavi sottomarini di Sparkle da Tim per circa 700milioni (closing atteso nell'ultimo trimestre 2025) – potenzierà la rete in fibra (+11.500 km, totale oltre 47.000 km) e i data center (+10 MW), ampliando l’offerta ICT per il mercato corporate italiano.

TIM si era inizialmente interessata agli asset italiani di BT, presentando un’offerta non vincolante con una dote di circa 100 milioni per il rilancio. Si è poi ritirata dalla gara, probabilmente a causa delle difficoltà del turnaround e del limitato potenziale di creazione di valore.

Il management di TIM ha escluso operazioni M&A di rilievo nel segmento Enterprise, data la bassa redditività e i multipli elevati di target come Lutech o Engineering. 

TIM Enterprise, cui attribuiamo un valore di circa 6,3 miliardi di euro nella nostra valutazione Sum-of-the-Parts (SOP), pari a un multiplo di 8,5 volte l'EBITDA atteso per il 2025, appare ben posizionata per proseguire un percorso di crescita organica. La società sta puntando su una strategia orientata alla realizzazione interna delle soluzioni e su investimenti mirati in partner ritenuti strategici, con l’obiettivo di incrementare progressivamente i margini operativi.