Terna - Alziamo il target price a 9,50 euro post risultati

Fatto

Pubblichiamo una nota di aggiornamento a valle dei risultati pubblicati giovedì nella quale abbiamo solo leggermente rivisto al rialzo le nostre stime di EPS (circa +2% rispetto alla guidance), mentre il target price passa da Eu9.00 a Eu9.50 grazie alla riduzione di 50bps del tasso risk-free (ora al 3.5%) utilizzato dal nostro team di ricerca.

Effetto

La società rimane al centro della transizione energetica globale e riteniamo che continuerà a beneficiare di un premio rispetto ai peers regolati.

Vediamo un potenziale upside sulla guidance FY legato agli incentivi output-based, ma confermiamo la raccomandazione NEUTRALE in considerazione del rendimento atteso implicito nel nostro target price.