TENARIS - Le nostre stime prima della trimestrale

Fatto

Per il 1Q26 ci aspettiamo vendite e margini sostanzialmente stabili su base trimestrale: ricavi attesi a 2.970 milioni di dollari statunitensi (+2% su base annua, -1% su base trimestrale), EBITDA a 711 milioni di dollari statunitensi (+2% su base annua, -1% su base trimestrale) e utile netto a 522 milioni di dollari statunitensi (+3% su base annua, +17% su base trimestrale); la posizione finanziaria netta è prevista positiva per circa 3,6 miliardi di dollari statunitensi (contro 3,3 miliardi di dollari statunitensi a fine dicembre).

Ricordiamo che, con i risultati 4Q25, Tenaris aveva indicato un impatto dei dazi leggermente inferiore nel 1Q26 rispetto ai 140 -150 milioni di dollari statunitensi di costi addizionali registrati nel 4Q25, grazie a maggiore disponibilità di materie prime domestiche e a una più alta efficienza operativa; tale miglioramento dovrebbe tuttavia essere compensato dall’aumento dei costi delle materie prime nel trimestre.

Ricordiamo anche che per il 2Q26, Tenaris aveva anticipato pressioni sui margini del welded negli USA, con product mix atteso sostanzialmente stabile nel corso dell’anno. Focus sull’outlook di mercato e l’attesa evoluzione dei margini nei prossimi trimestri.

Effetto

I risultati saranno pubblicati il 6 maggio dopo la chiusura di Wall Street.