Stellantis - S&P riduce il rating a BBB da BBB+

Fatto

S&P ha reso noto di aver ridotto il rating di credito di Stellantis a BBB dal precedente BBB+. Il downgrade è stato motivato dalla guidance debole fornita dalla società lo scorso 26 febbraio. L’outlook rimane “stabile”, basandosi sull’ipotesi che Stellantis possa stabilizzare le proprie quote di mercato in Nord America ed Europa e registrare un EBITDA margin ben superiore all'8% a partire dal 2026, mantenendo un rapporto FOCF/fatturato di almeno il 3% e una PFN positiva.

Effetto

Sulla base dei CDS dei principali automaker, stimiamo che la differenza di un gradino nel rating possa valere ~40bps.

Pertanto, un aumento del CDS di questa portata potrebbe avere un impatto inferiore all’1% dell’EPS.