NEXI - Credem avvia la cessione delle attività nei pagamenti digitali

Fatto

Continua il processo di valorizzazione attraverso cessioni e partnership delle attività legate ai pagamenti digitali da parte degli istituti di credito italiani.

Dopo le indiscrezioni della scorsa settima riguardo una corsa a due per acquisire il business Merchant (~135k POS) di Cassa Centrale Banca a cui fanno capo 66 banche di credito cooperativo e casse rurali, oggi il Sole24Ore riporta la notizia secondo la quale anche Credem avrebbe avviato un processo competitivo volto a selezionare un partner specializzato per avviare una collaborazione volta a valorizzare le sue attività nei pagamenti digitali.

Secondo indiscrezioni, tra gli interessati che dovrebbero proporre le loro manifestazioni di interesse nel corso del mese di febbraio ci sarebbero Nexi, Worldline, BCC Pay e Market Pay.

Gli asset comprendono ~25k PoS con €2.2bn di transazioni complessive, per una valutazione indicata nell'intorno €70 -100mn.

Effetto

Prosegue il consolidamento nel settore dei pagamenti in Italia e Nexi ha intenzione di mantenere la posizione di leader di mercato in un contesto di elevata pressione competitiva con quattro bidder interessati alle attività di Credem.

Gli esborsi stimati per le due operazioni sarebbero nell’ordine dei ~€150 -200mn (Cassa Centrale Banca) e €70 -100mn (Credem). Pensiamo che la partita per la crescita di Nexi si giochi intorno al trade-off tra leader per il consolidamento nel settore e pressione sugli obiettivi di generazione di cassa che per il FY23 è stimata in €500mn al netto dell'effetto tasse anticipate, mentre per il 2024 dovrebbe arrivare a ~€800mn.

I rumors di possibili cessioni di asset non strategici, come la rete interbancaria di pagamenti, potrebbero aumentare la flessibilità di Nexi per finanziare operazioni di crescita nelle attività di merchant acquiring.

Attendiamo la pubblicazione dei risultati FY23 e la guidance per il 2024 il prossimo 7 Marzo con particolare attenzione al flusso di generazione di cassa, all’evoluzione dell’ambiente competitivo in Europa e dei consumi nei principali paesi in cui opera il gruppo come Italia e Germania.