Mercato italiano - Marzo: occhio alla geopolitica e agli investimenti

Fatto

L'inizio del 2026 è caratterizzato da molti eventi. Una serie di annunci su possibili cambiamenti legati all’introduzione dell’AI in vari settori hanno avuto forti ripercussioni sui mercati.

La geopolitica riprende ad essere un tema centrale dopo l’operazione militare promossa dagli USA e da Israele in Iran.

La reporting season è caratterizzata da luci ed ombre.

I titoli industriali e consumers hanno deluso sui risultati e l'outlook, mentre energy e utilities hanno avuto un andamento positivo. 

Complessivamente, i titoli finanziari hanno registrato buoni risultati, anche se sono stati messi sotto osservazione per potenziali rischi legati all’evoluzione dell’AI.

Effetto

I temi geopolitici rimano centrali. Per il momento, le conseguenze dell’azione militare in Iran sembrano ancora incerte.

E' difficile fare previsioni ragionate sui rischi di un ampliamento del conflitto nella regione ed in generale sulle future prospettive di crescita economica. Quest'ultime dipenderanno principalmente dagli impatti sul prezzo delle materie prime, petrolio in primis, e da eventuali interruzioni a livello di catene di fornitura.

Sul tema AI, crediamo che la rivoluzione tecnologica sarà molto significativa e condizionerà tutti i settori.

Tuttavia, la reazioni dei mercati ad annunci di mere iniziative, spesso in settori fortemente caratterizzati da interazioni di fiducia, ci sembrano eccessive e a volte scomposte. 

Dall’altro lato, riteniamo indispensabile l'utilizzo di queste nuove tecnologie per ottenere benefici sulla produttività e difendere la competitività.

Il mercato italiano si è mostrato resiliente beneficiando dell’esposizione a settori value con buone prospettive e con conferma di dividendi che rimangono particolarmente attraenti.

A marzo le attenzioni si concentreranno anche sull’esito del referendum sulla riforma della giustizia (21-22 marzo) il cui esito, seppur non determinante per il Governo, potrà influire sulla sua azione.

Il nostro portafoglio raccomandato ha subito gli impatti di alcune revisioni di outlook in settori industriali , che prevedono traiettorie più lunghe o meno ottimistiche delle attese. Effettuiamo alcuni cambiamenti mantenendo una view complessivamente positiva sul mercato