Lottomatica - Mercato scommesse: raccolta in crescita a febbraio

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e Monopoli ha pubblicato i dati relativi alle scommesse per il mese di febbraio 2026.

Scommesse online (iSport): la raccolta (giocato totale) è stata in crescita del 15% in febbraio. Tuttavia, la spesa (GGR) è stata pari a euro 114 milioni a livello di mercato, in calo del 41% su base annua, dopo payout sfavorevole (91,7% vs 83,9% di febbraio 2025 e rispetto a un livello normalizzato dell’85,5%).

La quota di mercato di Lottomatica è stata pari a 32,5%, in crescita di 3,9 punti percentuali rispetto a 28,6% a gennaio 2026. Scommesse in agenzia (Sports Franchise): anche in questo segmento il GGR ha registrato un calo significativo, pari al 58% su base annua a euro 52 milioni, a fronte di una raccolta in crescita dell’8% ma penalizzata da un payout sfavorevole per gli operatori (90,4% vs 75,4% di febbraio 2025 e livello normalizzato attorno all’80,5%).

Lottomatica ha confermato la propria posizione di leadership, con una quota di mercato pari al 44,2%, in aumento di +0,4 punti percentuali su base mensile.

Effetto

Il dato di febbraio mostra una raccolta in aumento, evidenziando un mercato in crescita a ritmi sostenuti (+15,00% online, +8,00% retail). Il calo del GGR è stato quindi determinato esclusivamente da un payout sfavorevole per gli operatori, un effetto reso ancora più evidente dal payout particolarmente favorevole registrato a febbraio 2025.

In questo contesto, Lottomatica si è confermata leader di mercato, sia nell’iSport sia nel canale offline. Considerando anche il dato dell’iGaming pubblicato la scorsa settimana, stimiamo che la divisione Online di Lottomatica (che rappresenta il 62,00% dell’EBITDA di gruppo nel 2025) abbia registrato un GGR in crescita dell’11,00% su base annua da inizio anno, sulla base della variazione delle quote di mercato. Questo dato si confronta con la nostra previsione di una crescita del 16,00% su base annua nel 2026, con un’accelerazione attesa a partire dal secondo trimestre.