Lottomatica - Giudizio Outperform confermato
La guidance 2026 indica un ulteriore anno di crescita, con EBITDA in rialzo del 12% su base annua ed EBITDA margin al 39,6% (38% nel 2025)
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Fatto
Commento ai risultati del quarto trimestre 2025.
I ricavi sono stati in linea con le attese, in crescita del 5% a €615mn, trainati dalla divisione Online (+12%), mentre Sports Franchise e Gaming Franchise sono rimaste stabili anno su anno.
Il maggior contributo dell’Online ha sostenuto l’EBITDA, pari a €239mn, +1% sopra il consensus e in crescita del 7%.
La guidance 2026 indica un ulteriore anno di crescita, con EBITDA in rialzo del 12% su base annua al midpoint ed EBITDA margin al 39,6% (vs 38% nel 2025), grazie al maggior contributo dell’Online e alle sinergie derivanti dall’integrazione di PWO.
Alla luce della crescente generazione di cassa e del leverage in riduzione, la società ha annunciato un piano di buyback aggiuntivo da €700mn nel 2026-2027 (inclusi €200mn del piano attuale non ancora eseguiti) e ha confermato la dividend policy del 30% pay-out sull'utile netto adjusted 2025.
Effetto
Confermiamo le nostre stime e la raccomandazione.
Intermonte: giudizio Outperform, target price pari a 27,70 euro.
Azioni menzionate
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