LOTTOMATICA - Commento ai dati sulle scommesse per il mese di marzo

Fatto

L’Agenzia delle Dogane e Monopoli ha pubblicato i dati relativi alle scommesse per il mese di marzo 2026. Scommesse online (iSport): il mercato ha mostrato spesa (GGR) in crescita del 16% su base annua a 154 milioni di euro, grazie a raccolta positiva e payout in linea rispetto a marzo 2025.

La quota di mercato di Lottomatica è stata pari a 31,6%, 0,9 punti percentuali inferiore mese su mese, ma superiore alla media degli ultimi 12 mesi (~31%).

Scommesse in agenzia (Sports Franchise): il GGR ha mostrato una crescita del 5% su base annua raggiungendo 89 milioni di euro, grazie a una raccolta in crescita del 15% su base annua ma un payout ~1,5 punti percentuali superiore rispetto a marzo 2025. Lottomatica ha confermato la propria posizione di leadership, con una quota di mercato pari al 43,3%, in calo di 0,9 punti percentuali mese su mese.

Effetto

Il dato di marzo mostra crescita sia della raccolta sia della spesa, confermando la dinamica positiva del mercato. La quota di mercato di Lottomatica mostra un lieve calo rispetto al mese precedente, principalmente a causa di una base di confronto sfidante con febbraio, favorito da un contesto di payout particolarmente elevato. Nonostante ciò, il dato rimane superiore alla media registrata nei mesi precedenti.

Considerando anche il dato dell’iGaming pubblicato la scorsa settimana, stimiamo che la divisione Online di Lottomatica (che ha rappresentato il 62% dell’EBITDA di gruppo nel 2025) abbia registrato un GGR in crescita del 19% su base annua in marzo, sulla base della variazione delle quote di mercato. Nel primo trimestre 2026, stimiamo il GGR sia cresciuto del 12% su base annua.

Per quanto riguarda la divisione Sports Franchise, stimiamo il GGR di Lottomatica sia cresciuto attorno a +7% su base annua in marzo. Il dato porta a un calo high-single-digit del GGR nel trimestre, penalizzato da un confronto particolarmente sfidante a livello di payout nel mese di febbraio. Tuttavia, la raccolta dovrebbe aver mostrato una crescita superiore al 12%, indicando una dinamica positiva del giocato.

Questi dati si confrontano con la nostra previsione per il 2026 di una crescita del GGR pari a +16% su base annua nell’Online e del +5% nello Sports Franchise, con un’accelerazione attesa a partire dal secondo trimestre grazie alla World Cup.