AMPLIFON - Ci aspettiamo trend deboli nel primo trimestre

Fatto

Ci aspettiamo trend deboli, coerenti con exit speed del quarto trimestre, in un trimestre caratterizzato da stesso numero di giorni lavorativi, con un contributo più concentrato nel mese di marzo e da un impatto FX di 2,5 pp. Perimetro: impatti già annunciati su EMEA da ex it UK (da marzo) e su AMERICAS da terminazione contratto managed care in US (da gennaio), a cui si sommano l’effetto carryover delle chiusure dei negozi (160 nel 2025) e ulteriori chiusure (90 nel 2026) previste dal programma Fit4growth.

Costi one-off di 18 milioni di euro interamente spesati nel primo trimestre per uscita UK. Adj. EBITDA margin al 24,0% (+0,1 pp su base annua), assumendo l’upside legato al piano Fit4Growth più visibile nel 2027 (parte alta range 150 -200 pbs). Cashout per bolt-on M&A significativamente ridotto (4 milioni di euro, primo trimestre 2025: 41 milioni di euro) anche in vista dell’acquisizione di GN Hearing da 2,3 miliardi di euro (closing entro fine anno), non ancora incorporata nelle stime 2027 ma solo nel TP.

Effetto

Risultati in uscita il 5 maggio a mercati chiusi.