Inwit - Poche novità sul fronte legale

Fatto

Principali temi discussi in call: pochi aggiornamenti sul fronte legale: il management ha ribadito la piena fiducia nella solidità della propria posizione e confermato l'impugnazione delle recenti ordinanze sfavorevoli del Tribunale di Milano.

Le relazioni con gli anchor tenant restano sostanzialmente in stallo: le discussioni con TIM stanno procedendo lentamente nell'ambito della negoziazione assistita (possibili aggiornamenti a settembre), mentre Fastweb ha respinto l'ultima proposta di INWIT diversi mesi fa.

Confermato l'impegno a collaborare con i clienti in un quadro di certezza, trasparenza e stabilità, perseguendo soluzioni industriali in grado di generare efficienze e benefici condivisi.

Il management continua inoltre a ritenere poco realistico e improbabile una disdetta anticipata di entrambi i MSA e non considera al momento praticabile un tavolo negoziale congiunto con entrambi gli anchor tenant.

Avviata ieri consultazione AGCOM su rinnovo spettro: AGCOM ha avviato ieri la consultazione pubblica che durerà circa 60 giorni (fino al 5 ottobre) e non è esclusa una decisione del Governo entro fine anno. INWIT stima un fabbisogno di circa 7-12 mila nuovi siti per la densificazione delle aree urbane e suburbane nel medio termine.

Consolidamento tra MNO: il management ha ribadito che un eventuale consolidamento del mercato mobile potrebbe determinare una riduzione del numero di PoP a fronte di una razionalizzazione dei siti nel breve termine, ma nel medio periodo dovrebbe migliorare la sostenibilità del settore e favorire maggiori investimenti nelle infrastrutture di rete.

Effetto

La call ha confermato la nostra view di un trimestre sostanzialmente privo di particolari novità, con risultati finanziari e KPI operativi in linea con la guidance 2026.

L'incertezza legata ai contenziosi con gli anchor tenant resta il principale elemento di attenzione, anche se non escludiamo la possibilità di un accordo stragiudiziale con TIM tra settembre e ottobre.

Nel breve termine, il rinnovo dello spettro rappresenta un importante catalizzatore, in grado di offrire maggiore visibilità sul prossimo ciclo di investimenti e sulla densificazione della rete.

In quest'ottica, AGCOM propone che le reti 5G Stand Alone raggiungano il 95% della popolazione, garantendo velocità minime di 150 Mbps in download, 30 Mbps in upload e una latenza inferiore a 15 ms.