INWIT - Piano di Iliad per rinnovo e ribilanciamento frequenze tra gli operatori

Fatto

Si veda notizia su TIM.

Effetto

La proposta di Iliad di innalzare i limiti elettromagnetici a 61 V/m rappresenta un'arma a doppio taglio per INWIT: limiti più elevati consentirebbero di aumentare la potenza irradiata per sito, riducendo strutturalmente il numero di siti necessari per garantire copertura e capacità equivalenti — con un impatto negativo sulla domanda di nuove torri e quindi sui ricavi da tenancy di INWIT.

Tuttavia, nel breve-medio termine, la densificazione richiesta dal 5G standalone nelle bande alte — indipendentemente dall'innalzamento dei limiti — dovrebbe continuare a sostenere la domanda di hosting su infrastrutture passive. Nel lungo periodo, l'innalzamento dei limiti potrebbe rivelarsi deflattivo sulla domanda di nuovi siti, riducendo uno dei principali driver di crescita organica del business tower.

Vediamo per INWIT un rischio aggiuntivo: dell'innalzamento dei limiti potrebbero beneficiare maggiormente TIM e Fastweb+Vodafone, che hanno già annunciato una joint venture per lo sviluppo autonomo di 6.000 nuovi siti — un innalzamento dei limiti accelererebbe il roll-out di questa rete alternativa, rendendo più credibile e rapida la minaccia di disintermediazione nei confronti di INWIT e rafforzando la posizione negoziale dei due anchor tenant nella disputa MSA in corso.