Inwit - In Spagna Cellnex rinnova l'accordo quadro con Vodafone Spagna

Fatto

 Cellnex ha rinnovato per 10 anni l'accordo quadro con Vodafone Spagna (gruppo Zegona) su ~2,000 siti già esistenti, alle stesse condizioni tecniche ed economiche, con l'aggiunta di poche centinaia di siti legacy (contributo ai ricavi solo dal 2028). Il comunicato ufficiale va a parzialmente smentire il report Bloomberg (3 luglio), secondo cui Cellnex e American Tower sarebbero prossime a ripartirsi equamente gli oltre 6.000 siti oggi affittati da Zegona a Vantage Towers, estromettendola da anchor tenant alla scadenza del 2028: al momento Cellnex conferma solo il rinnovo della base incumbent più poche centinaia di siti aggiuntivi, non l’assorbimento dei siti Vantage. Il negoziato dura da oltre un anno — Zegona chiede un taglio del canone di ~€50mn annui (da ~€130mn a ~€80mn stimati, -38%)..

Effetto

 Chiarita la posizione con Cellnex, almeno sui siti esistenti, restano da monitorare l'eventuale migrazione di Zegona da Vantage ad American Tower, così come l'allocazione dello sviluppo dei siti futuri: entrambi gli aspetti potrebbero rappresentare un read-across negativo per INWIT. Il tema è rilevante alla luce delle disdette formali notificate da TIM e Fastweb, tuttora oggetto di contenzioso, e potrebbe avvalorare la credibilità della exit strategy decennale annunciata da TIM per il progressivo de-risking dell'esposizione verso INWIT..