INWIT - Contesto di mercato sfidante

Fatto

ci aspettiamo un trimestre soft coerente con l’andamento implicito nella guidance dell’anno fiscale, in un contesto di mercato sfidante caratterizzato dalle negoziazioni in corso e da minori investimenti discrezionali da parte degli anchor che si traducono in minori ricavi “smart infra” per INWIT (impatto annualizzato di “alcune decine di milioni”).

Malgrado trend più deboli di fatturato ed EBITDA aL, stimiamo una performance solida a livello di RFCF (158 milioni di euro), non estrapolabile come proxy per i prossimi trimestri, per il mancato pagamento delle imposte e da una favorevole dinamica del circolante. Leverage atteso flat vs 4Q (5,2x). KPI commerciali soft, attesa ripresa in corso d’anno, tenancy ratio in miglioramento. Atteso ulteriore push sul LBO.

Effetto

Conti in uscita il 12 maggio post chiusura mercato.