Intesa Sanpaolo - Sui massimi storici in attesa della trimestrale

Fatto

Intesa SanPaolo si porta sui massimi storici in sintonia con l'ottimo andamento di tutto il settore bancario.

La banca pubblicherà i risultati del 2Q 2026 il 29 luglio.

Effetto

Ci aspettiamo:

- Una top line in leggera riduzione su base trimestrale, principalmente a causa dei minori ricavi da trading (che avevano beneficiato della forte volatilità del 1Q26), non completamente compensata da crescita su base trimestrale del NII (+4% su base trimestrale), Commissioni (+1% su base trimestrale) e Insurance (+1% su base trimestrale).

- OpEx in aumento su base trimestrale, che portano ad un Cost/Income del 38% e ad un Operating Profit di 4,3 miliardi di euro.

- Sotto la linea operativa, segnaliamo un aumento del CoR a 25 bps, a causa dell’aggiornamento dei modelli interni, e una leggera riduzione delle risk provisions.

- Utile netto a 2,6 miliardi di euro, CET1 ratio al 13,1%.

Risultati nel complesso positivi e coerenti con le nostre stime annuali (~10,5 miliardi di euro). Ricordiamo che la guidance di Net Profit 2026 si attesta a ~10 miliardi di euro, che implica tuttavia una assunzione di Euribor 1M pari a 1,95%.