Hera - Trimestre migliore delle stime grazie alla gestione rifiuti
EBITDA di 321 milioni di euro (+1,8% su base annua), EBIT di 138 milioni. Il debito netto si è attestato a 4.618 milioni di euro, con rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 3,06 volte
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Fatto
Hera ha riportato nel terzo trimestre 2026 EBITDA di 321 milioni di euro (+1,8% su base annua), EBIT di 138 milioni e utile netto di 69 milioni (+6%), tutti superiori alle attese. Il debito netto si è attestato a 4.618 milioni di euro, con rapporto posizione finanziaria netta/EBITDA di 3,06 volte, dopo investimenti lordi di 268 milioni di euro. Energy ha registrato EBITDA di 75 milioni di euro (+5%) e Waste di 105 milioni (+6%), sostenendo il recupero delle opportunità temporanee colte nel 2025.
Effetto
Rating NEUTRAL, target price a 4,20 euro, da 4,40 euro. Le stime 2027-2029 vengono tagliate in media del 2,4% per incorporare l’ulteriore addizionale IRAP del 3%; il target risente anche di un maggiore risk-free rate/WACC, parzialmente compensato dall’aumento dei multipli di mercato. Pur apprezzando la leadership nel Waste, la crescita della clientela retail e la flessibilità finanziaria, mancano chiari catalizzatori di breve termine.
Hera