HERA - Stima sulla trimestrale: EBITDA atteso in crescita del +12%
Previsti buoni risultati, in continuità con il primo trimestre
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Fatto
Hera pubblicherà i risultati trimestrali il prossimo 26 luglio
Effetto
Sul fronte macro, il secondo trimestre ha visto un'ulteriore riduzione dei prezzi dell'energia elettrica e del gas (rispettivamente -54% e -63% su base annua).
La domanda di elettricità in Italia è ancora sotto pressione (in calo del 7%), così come quella di gas (-9% circa).
Prevediamo per Hera buoni risultati, con un EBITDA atteso in crescita del 12% su base annua e trainato dal recupero della marginalità nell’attività di vendita di elettricità, dalle attività di efficientamento energetico della divisione gas, e dall'allargamento del perimetro nella divisione Ambiente (consolidamento di ACR).
Gli utili sono attesi solo in leggera crescita su base annua a causa dei maggiori accantonamenti e dei più alti oneri finanziari.
In termini di generazione di cassa, la PFN è vista in crescita a circa 4,1 miliardi, spinta da circa 180 milioni di investimenti (+12% su base annua), dai cash-out per piccole acquisizione e dal pagamento del dividendo.
La conferma delle nostre attese sul trimestre ci porterebbe ad una revisione al rialzo delle stime sull'anno (ricordiamo che il management non fornisce una guidance ufficiale).
Hera