Fincantieri - Notizia positiva per il segmento Underwate

Fatto

Fincantieri ha firmato con OCCAR (organizzazione europea per la gestione dei programmi congiunti di armamento) un’integrazione contrattuale da ~317 milioni di euro sul programma U212 NFS per la Marina Militare, relativo alla fornitura di quattro sottomarini di nuova generazione.

L’accordo amplia il perimetro delle attività con l’integrazione di sistemi di contromisura sviluppati da WASS, il rafforzamento del supporto logistico e l’anticipo della consegna della quarta unità dal 2034 al 2032, consentendo dal 2029 la consegna di un sottomarino all’anno.

Effetto

Notizia positiva per il segmento Underwater.

Dopo 104 milioni di euro di order intake nel 1Q26 e il contratto MU90 per la Royal Saudi Naval Force da ~200 milioni di euro già firmato che è destinato ad entrare nel backlog nei prossimi mesi, questa integrazione da 317 milioni di euro porta il segmento a oltre 620 milioni di euro di ordini visibili da inizio anno, pari a circa 75% della nostra stima 2026 di 820 milioni di euro.

Il messaggio è che Underwater sta mostrando trazione anche organica, non solo tramite M&A, con ordini legati a piattaforme sottomarine, sistemi proprietari WASS e servizi logistici/lifecycle. Mix qualitativamente molto interessante, perché aumenta contenuto tecnologico, ricorrenza e controllo della catena del valore, confermando la crescente rilevanza della divisione Underwater nel business di Fincantieri.