FINCANTIERI - Intervista al CEO Folgiero: focus su segmento difesa confermato

Fatto

In un’intervista apparsa sulla stampa nel weekend, il CEO Folgiero ha spiegato che Fincantieri è nel pieno di un “superciclo delle crociere”, caratterizzato da domanda solida e resiliente anche in contesti geopolitici complessi, come dimostrato dalle recenti commesse per Princess Cruises (oltre euro 5,5 miliardi).

Il backlog cruise resta molto elevato (visibilità fino al 2039) con forte incidenza di navi “gemelle” (28 su 34), a supporto della riduzione del rischio esecutivo.

Sul fronte strategico, il CEO ha ribadito che difesa e civile restano complementari, con la difesa definita come business “più pregiato”. Tra i temi chiave anche il rafforzamento della filiera italiana (circa 80% sourcing domestico), gli investimenti nei cantieri italiani e il ruolo crescente di automazione e intelligenza artificiale nei processi produttivi (esempio Navis Sapiens, robotica).

Effetto

L’intervista conferma una narrativa che riteniamo ormai ben consolidata con il cruise che è oramai tornato ad essere definitivamente un business strutturalmente profittevole, con maggiore disciplina operativa, progressivo miglioramento dei termini di pagamento, pricing e standardizzazione (navi ripetute), che riducono il rischio e migliorano i margini.

Tuttavia, per l’equity story il punto chiave resta invariato: il cruise garantisce visibilità e stabilità, mentre il vero driver di upside nel breve termine rimane la conversione della pipeline difesa nei prossimi mesi.

Positivo il focus su efficienza industriale e digitalizzazione (intelligenza artificiale), coerente con il tema di miglioramento strutturale dei margini, così come il rafforzamento della base industriale italiana.