Fincantieri +6% Alziamo il target price a 17,80 euro

Fatto

Fincantieri estende il +11,60% di lunedì, portandosi sui massimi da metà aprile. 

Le acquisizioni appena annunciate (*) trasformano la divisione sottomarina di FCT in una piattaforma verticalmente integrata in grado di operare, connettere, proteggere e governare il dominio sottomarino, combinando servizi sottomarini, droni, comunicazioni, sensori, attuatori, sottomarini ed esecuzione operativa in mare.

Fincantieri ora può posizionarsi come contraente principale per i clienti che necessitano di soluzioni chiavi in ??mano per monitorare, proteggere e governare il dominio sottomarino, dalle marine militari ai proprietari di infrastrutture critiche.

(*) Fincantieri ha annunciato l'acquisizione di partecipazioni di maggioranza in NextGeo, WSense, Graal Tech e Defcomm, con un esborso iniziale di circa 600 milioni di euro, finanziato tramite il prestito ABB da 500 milioni di euro (contratto conclusosi il 26 febbraio) e altre risorse disponibili.

Effetto

Riteniamo che le quattro aziende acquisite aggiungano elementi chiave alla catena del valore del settore sottomarino: NextGeo offre servizi sottomarini e capacità operative in mare, WSense si occupa di comunicazioni sottomarine e IoUT, Graal Tech di robotica AUV/ROV e Defcomm di veicoli di superficie senza equipaggio. Insieme a WASS, Remazel, IDS e sottomarini, Fincantieri è ora in grado di offrire una proposta completamente integrata nell'intero dominio sottomarino.

Con l'EBITDA della divisione sottomarina per l'esercizio 2028 in aumento a circa 300 milioni di euro e un valore d'impresa (EV) implicito della divisione di circa 3,8 miliardi di euro nel nostro SOP, riteniamo che il mercato attribuirà sempre più valore a Fincantieri come piattaforma leader di servizi e tecnologie per la difesa sottomarina. 

Aumentiamo il nostro prezzo obiettivo da 15,90 euro a 17,80 euro e confermiamo il titolo nel PORTAFOGLIO AZIONARIO ITALIA.