Enel - Commento prima della trimestrale

Fatto

I risultati del secondo trimestre 2026 saranno pubblicati il 30 Luglio

Effetto

Ci aspettiamo che Enel riporti una crescita dell’EBITDA di circa il 3% YoY, con l’Italia flat, mentre sia Iberia sia LatAm in crescita di circa il 5%, supportate dal miglioramento dei margini nelle Reti.

Più nel dettaglio, a livello di Gruppo stimiamo un EBITDA ordinario pari a Eu5,658mn (+3% YoY) e un utile netto ordinario pari a Eu1,810mn (-1% YoY), penalizzato da ammortamenti, oneri finanziari netti, imposte e minorities leggermente più elevati.

Sul fronte patrimoniale, il debito netto è atteso in aumento a circa Eu60.3bn rispetto a Eu57.8bn di fine marzo, riflettendo l’espansione del capitale circolante (incluso un pagamento anticipato di circa Eu0.8bn degli Oneri di Sistema relativi al Decreto Energia italiano approvato a fine 1Q26) e l’effetto negativo dei cambi. In termini di guidance 2026, ci aspettiamo la conferma dei target presentati con l’ultimo business plan, con EBITDA ordinario atteso a Eu23.1-23.6bn e utile netto ordinario a circa Eu7.1-7.3bn (EPS 0.72-0.74), con la società che potrebbe evidenziare fiducia nella parte alta dell’intervallo, dopo un solido 1H26