DiaSorin - Fondi di private equity interessati a Qiagen

Fatto

In settimana, Qiagen (not covered) ha nominato Jonathan Pratt come nuovo CEO con effetto dal 1° settembre, in sostituzione di Thierry Bernard.

Pratt arriva da Filtration Group, dove ha recentemente guidato la cessione della società a Parker Hannifin per 9,25 miliardi di dollari.

La nomina arriva mentre Qiagen sta conducendo una revisione strategica che, secondo Bloomberg, ha attirato l'interesse di fondi di private equity tra cui EQT e KKR, con una data room già aperta per la due diligence.

Indiscrezioni di mercato non escludono offerte superiori a 50 dollari per azione, con un premio di circa il 15% rispetto alle attuali quotazioni di mercato (43,65 dollari per azione, capitalizzazione di mercato 9,0 miliardi di dollari).

Effetto

La potenziale cessione di Qiagen conferma il persistente interesse del private equity per gli asset della diagnostica molecolare e potrebbe fornire un supporto implicito ai multipli del settore.

Pur non rappresentando un catalyst di breve termine per DiaSorin, data la struttura dell'azionariato (Finde/Denegri detiene il 45% del capitale e 63% dei diritti di voto) e l'attuale focus del gruppo nello sviluppo del piano industriale presentato a maggio, riteniamo che le valutazioni correnti non riflettano adeguatamente l’appeal strategico del gruppo e l’opzionalità M&A nel medio-lungo termine.

Ai prezzi correnti, DiaSorin e Qiagen trattano a circa 17x, a sconto rispetto al settore (21x).