CAMPARI +2% Beverage trascinato dai conti di Anheuser-Busch InBev

Fatto

Anheuser-Busch InBev guadagna oltre il +6%, il più grande produttore di birra al mondo ha riportato un utile per azione sottostante del primo trimestre di 0,97 dollari, in aumento del +21% rispetto all’anno precedente, superando il consenso compilato dalla società di 0,89 dollari.

Il birrificio belga ha superato le previsioni su ogni parametro monitorato nei tre mesi fino al 31 marzo.

I ricavi organici sono cresciuti del +5,8% rispetto a una stima di consenso del +3%. L’utile core organico è cresciuto del +5,3% rispetto a un consenso del +2,6%. Il volume organico totale è cresciuto dello 0,8%, invertendo una previsione di consenso di una contrazione dello 0,5%.

I ricavi riportati sono aumentati del +12% a 15,27 miliardi di dollari, rispetto a un consenso di 14,87 miliardi di dollari. Gli utili normalizzati prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni sono saliti a 5,44 miliardi di dollari da 4,86 miliardi di dollari dell’anno precedente.

I ricavi dei megabrand sono aumentati dell’8,2%, guidati da Corona, che ha aumentato i ricavi del +16% al di fuori del suo mercato domestico, Stella Artois del +14% e Michelob Ultra del +39%, ciascuno misurato al di fuori dei rispettivi mercati domestici. I ricavi delle birre analcoliche sono aumentati del +27%. I ricavi Beyond Beer sono aumentati del +37%.

Volumi record del primo trimestre sono stati registrati in Messico, Colombia, Brasile, Sud Africa e Perù.

La società ha dichiarato di aver mantenuto o guadagnato quote di mercato nel 75% dei mercati, in aumento rispetto al 66% dell’intero anno 2025.

Negli Stati Uniti, i ricavi organici sono cresciuti dell’1,1% con le vendite ai rivenditori in aumento dello 0,3%. Le vendite ai grossisti sono diminuite del -3,2%, che la società ha attribuito alla tempistica delle spedizioni.

L’Asia Pacifico è stata la regione più debole. I volumi in Cina sono scesi dell’1,5%, con i ricavi in calo del 3,9% e l’EBITDA in calo dell’11,8%, poiché la società ha aumentato gli investimenti in vendite e marketing. I ricavi regionali dell’APAC sono scesi dell’1,3% e l’EBITDA è sceso del 9,2%, con il margine in contrazione di 289 punti base.

Il margine EBITDA normalizzato si è ridotto di 15 punti base al 35,6%, poiché i maggiori investimenti in marketing hanno compensato un’espansione del margine lordo di 76 punti base al 56,6%.AB InBev ha dichiarato di aver completato 1,40 miliardi di dollari del suo programma di riacquisto di azioni da 6 miliardi di dollari annunciato nell’ottobre 2025. 

Effetto

Ricadute potenzialmente positive anche per Campari che è salita del +15% da inizio anno e pubblicherà i conti del primo trimestre il prossimo 6 maggio. 

Anheuser-Busch InBev è salita del +23% da inizio 2026. Per l’intero anno 2026, la società ha mantenuto le sue previsioni di crescita organica dell’EBITDA dal 4% all’8%, spese in conto capitale da 3,50 miliardi a 4 miliardi di dollari e un’aliquota fiscale effettiva normalizzata dal 26% al 28%.