BMW - EBIT del 1° trimestre 2026 inferiore alle aspettative

Fatto

BMW ha appena pubblicato i risultati del primo trimestre 2026. Nel dettaglio:

• Consegne:
o Auto 565,8 unità, -4% su base annua
o Moto 42,7 mila, -4% su base annua

• Ricavi pari a 31,01 miliardi di euro, -8% su base annua, rispetto alle previsioni di 32,24 miliardi di euro (-4%)
o Automotive 27,2 miliardi di euro, -7% su base annua, rispetto alle previsioni di 27,5 miliardi di euro
o Moto 779 milioni di euro, -3% su base annua, rispetto alle previsioni di 815 milioni di euro
o Financials 9,8 miliardi di euro, -3% su base annua, rispetto alle previsioni di 10,2 miliardi di euro

• EBIT pari a 2,00 miliardi di euro, -36% su base annua, rispetto alle previsioni di 2,26 miliardi di euro (-12%)
o Automotive 1,3 miliardi di euro, -34% su base annua, rispetto alle previsioni di a 1,2 miliardi di euro
o Motocicli 89 milioni di euro, +17% su base annua, rispetto alle previsioni a 74 milioni di euro
o Finanziario 353 milioni di euro, -46% su base annua, rispetto alle previsioni a 653 milioni di euro

• Utile ante imposte 2,3 miliardi di euro, -25% su base annua, rispetto alle previsioni a 2,2 miliardi di euro
• Flusso di cassa libero Automotive 777 milioni di euro rispetto alle previsioni a 742 milioni di euro
Confermate le previsioni per il 2026:
Gruppo:

• Utile ante imposte "in calo moderato" (-5,0/-9,9% su base annua) rispetto ai 10,2 miliardi di euro dell'esercizio 2025, il che implica un utile ante imposte di 9,4 miliardi di euro al punto medio. Previsioni FactSet. 9,2 miliardi di euro

• Impatto del margine EBIT di circa 1,25 punti percentuali nel segmento Automotive a causa delle tariffe più elevate nell'esercizio finanziario 2026, rispetto a circa 1,5 punti percentuali nell'esercizio finanziario 2025
Automotive:
• Consegne "ai livelli dell'anno precedente", rispetto a 2.464.000 unità nell'esercizio 2025

• Margine EBIT 4-6%, rispetto al 5,3% dell'esercizio 2025. Ipotizzando ricavi ai livelli dell'anno precedente, EBIT implicito a 5,9 miliardi di euro al punto medio, rispetto a 5,8 miliardi di euro previsti

• FCF >4,5 miliardi di euro rispetto a 5,08 miliardi di euro previsti
Moto:

• Consegne "ai livelli dell'anno precedente", rispetto a 202.563 unità nell'esercizio 2025

• Margine EBIT 4-6% rispetto al 5,7% dell'anno precedente. Ipotizzando ricavi ai livelli dell'anno precedente, EBIT implicito a 157 milioni di euro al punto medio, rispetto a 5,8 miliardi di euro previsti. 182 milioni di euro

Effetto

I risultati del primo trimestre sono al di sotto delle aspettative, con un EBIT inferiore del 12% e in calo del 36% su base annua.

La divisione Automotive registra un calo del 34%, con una performance negativa soprattutto in Cina.

Confermate le previsioni per il 2026, con un utile ante imposte in moderato calo a livello di Gruppo, in linea con le prospettive dell'azienda.