BANCO BPM - Niente M&A finchè i tassi rimangono alti
La parte più interessante e quella secondo cui i tassi di interesse elevati per lungo tempo consentano alle banche di concentrarsi su strategie autonome, crescita organica e politica di payout.
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Fatto
La Stampa riporta una intervista all'AD Castagna, con molti punti di focus soprattutto macro.
La parte più interessante e quella secondo cui i tassi di interesse elevati per lungo tempo consentano alle banche di concentrarsi su strategie autonome, crescita organica e politica di payout.
Tra 18-24 mesi potrebbe esserci un rinnovamento delle ipotesi di M&A soprattutto in relazione al fatto che i tassi di interessi scendano.
Effetto
Questa è esattamente la nostra tesi: i tassi alti non favoriscono operazioni di consolidamento visto che danno ad ogni banca una redditività più alta su base stand-alone.
L’intervista è positiva sul business organico della banca, sulla visibilità dei target del businesss plan pubblicato a Dic-23 e sulla possibilità che il flusso di dividendi continui.
E’ chiaro che l’allungamento dei tempi causato da un euribor più alto possa penalizzare le banche che vengono abitualmente viste come target.
Banco BPM