AZIMUT - Raccolta forte a maggio per 1,5 mld di euro

Fatto

Azimut ha riportato una raccolta netta pari a euro 1,54 miliardi a maggio, portando la raccolta da inizio anno a euro 7,63 miliardi, già pari al 76% del target 2026 di euro 10 miliardi.

Escludendo il contributo merger and acquisition, la raccolta del mese è stata pari a euro 1,47 miliardi, con raccolta organica da inizio anno a euro 6,79 miliardi. Il mix resta favorevole, con euro 880 milioni in soluzioni gestite (57%) e euro 661 milioni in prodotti amministrati (43%), portando il totale da inizio anno a euro 4,71 miliardi di raccolta gestita e euro 2,92 miliardi di raccolta amministrata.

A livello geografico, i flussi sono stati trainati principalmente dalle Strategic Affiliates (euro 608 milioni), dall’Italia (euro 547 milioni) e dalle Americhe (euro 262 milioni), con contributo positivo anche dall’EMEA (euro 135 milioni), mentre l’Asia-Pacifico è risultata leggermente negativa per euro 12 milioni.

Effetto

Il dato di maggio conferma un’ulteriore accelerazione del momentum commerciale di Azimut, con euro 7,6 miliardi raccolti nei primi cinque mesi e il gruppo ormai vicino al raggiungimento del target annuale già prima di metà anno.

L’aspetto più rilevante, a nostro avviso, è la qualità del dato: la componente gestita resta la parte principale della raccolta, sostenendo la visibilità sulle commissioni ricorrenti, mentre il contributo limitato dell’M&A conferma che la piattaforma sottostante continua a generare una crescita organica molto solida.

Il forte contributo dell’Italia continua inoltre a evidenziare la resilienza della rete domestica e, a nostro avviso, la crescente rilevanza di Nova Investment Management, la joint venture con UniCredit.

Continuiamo a vedere Nova come uno dei principali driver di upside di medio termine, soprattutto nel contesto del progressivo riposizionamento di UniCredit da Amundi, anche se la visibilità su tempi e dimensione di eventuali ulteriori riallocazioni di masse rimane ancora limitata.