AZIMUT - Cessione della quota nella GP di Kennedy Lewis

Fatto

Azimut ha annunciato che la controllata Azimut Alternative Capital Partners ha firmato un accordo vincolante per la cessione dell’intera quota detenuta in Kennedy Lewis a Petershill at Goldman Sachs per un corrispettivo complessivo interamente in contanti di $225mn. L'investimento iniziale di Azimut per la sua quota in KLIM è stato pari a $60mn.

Kennedy Lewis è stato il primo investimento effettuato da AACP nel luglio 2020 quando la società aveva circa $2bn di AUM rispetto a ~$14bn che gestisce attualmente. Kennedy Lewis è un importante gestore di asset alternativi focalizzato nel private debt fondato nel 2017 da David Kennedy Chene e Darren Lewis Richman. La società gestisce fondi chiusi, una Business Development Company e collateralized loan obligations investendo in vari settori e geografie.

Oltre a KLIM, AACP ha completato quattro investimenti tra cui Pathlight Capital, Roundshield Partners, HighPost Capital e Broadlight Capital. A seguito di questa operazione le AUM delle affiliate di AACP raggiungono quasi $7bn, in crescita del 57% rispetto alla data di investimento iniziale. La cessione non rappresenta un disimpegno dall’investimento in General Partnership con la focalizzazione che rimane sul segmento lower/middle-market.

Effetto

La cessione della partecipazione consente di monetizzare un’importante creazione di valore nell’arco di meno di 4 anni dall’investimento pari a quasi 4x l’investimento inziale e con un impatto positivo pari a circa il 4% dell’attuale market cap di Azimut.

Pensiamo che l’exit evidenzi chiaramente come le iniziative internazionali abbiano valori intrinseci superiori a quanto investito e riflesso nelle attuali valutazioni del titolo.

Altre aree di sviluppo internazionale nelle quali potrebbero essere raggiunti accordi con investitori sono Australia e Brasile dove il gruppo Azimut ha nel tempo raggiunto dimensioni rilevanti.