Amplifon - Il 29 ottobre l'assemblea per l'aumento di capitale

Fatto

Amplifon ha convocato l’Assemblea Straordinaria e Ordinaria degli Azionisti per il 29 ottobre 2026. In sede straordinaria, gli azionisti saranno chiamati ad approvare l’aumento di capitale riservato a GN Store Nord, pari a 56 milioni di nuove azioni per un controvalore complessivo di 631 milioni di euro (11,67 euro per azione), destinato a finanziare parte dell’acquisizione di GN Hearing in aggiunta alla componente cash di 1,69 miliardi di euro, oltre ad alcune modifiche statutarie legate alla recente normativa sul mercato dei capitali.

In sede ordinaria, l’assemblea delibererà sulla conferma della nomina di Francesca Fiore nel CdA e sull’ingresso di Scott Davis, rappresentante di GN, subordinatamente al closing dell’operazione.

Effetto

L’assemblea rappresenta uno step formale necessario al completamento dell’acquisizione di GN Hearing, operazione che secondo il management genererà 60-80 milioni di euro di sinergie EBITDA entro il 2029 (già comprese nelle nostre stime) e rafforzerà il posizionamento di Amplifon lungo la catena del valore dell’hearing care.

Riteniamo che l’approvazione delle delibere sia largamente scontata, considerando che il maggior azionista Ampliter S.r.l. (Susan Carol Holland) detiene complessivamente il 38,7% del capitale ma circa il 70,1% dei diritti di voto grazie al meccanismo del voto maggiorato. A valle dell’aumento di capitale, la famiglia Holland manterrebbe comunque il controllo della società con il 63,7% dei diritti di voto, mentre GN Store Nord entrerebbe con il 17,1% del capitale e il 9,1% dei diritti di voto.