TRIBOO: ANALISI FONDAMENTALE

Triboo [TB.MI] è un gruppo che opera nel settore digitale del mercato pubblicitario, quotato all’Aim dal marzo 2014. Da inizio 2021 è salito del +30%.

Azionariato

Il capitale sociale è così distribuito:
- Compagnia Digitale Italiana detiene il 56,28%;
- First Capital il 4,99%;
- Azioni proprie pari allo 0,18%;
- Mercato: 38,56%.

Modello di business

Le attività del gruppo sono distribuite fra quattro divisioni.  

- T-Commerce svolge attività di provider di soluzioni finalizzate al commercio elettronico di prodotti di partner terzi in più di 150 paesi nel mondo tramite la gestione dei siti on line dallo sviluppo, alla fatturazione, al customer care. La Divisione T-Commerce ha un portafoglio crescente di partner, che affidano al gruppo lo sviluppo della loro strategia e-commerce. 

- T-Agency offre servizi di Agenzia e Marketing, volti a pianificare la comunicazione su brand e prodotti. I servizi comprendono: digital performance marketing, consulenza per le attività di commercio e la promozione dei prodotti su internet, web agency e direct marketing. 

- T-Mediahouse è attiva nei settori dell’editoria e della vendita di pubblicità on-line e progetti di comunicazione integrata. La Divisione include prodotti editoriali proprietari e attività sui siti del Gruppo ed in concessione. La divisione si avvale di prodotti editoriali proprietari come, per citarne alcuni, leonardo.it, borse.it, finanzaonline.com, studentville, blogo.it

- T-Lab: è l’ASA costituita per il lancio delle nuove iniziative. 

Newsflow

Triboo ha acquisito il 69,5% di Adglow Italia, branch italiano del network internazionale specializzato in social, digital advertising e consulenza per il mondo e-commerce. 
Il corrispettivo dell’operazione ammonta a 750.000 euro. L’acquisizione di Adglow Italia, che porta in dote un pacchetto di clienti e di partner di livello internazionale, è in piena sintonia con la strategia del Gruppo Triboo di ampliare l’offerta di servizi in ambito digital e consulenziale. 
Adglow Italia fa parte di una delle principali agenzie di social advertising del mondo, ed è partner di Facebook e di tutte le principali piattaforme social. 

Ultimi dati di bilancio

Triboo ha archiviato il primo semestre 2021 con risultati in sensibile crescita. I ricavi consolidati sono pari a 45,9 milioni di euro, +21% su base annua, grazie alla crescita dell’eCommerce. I settori Media e Advertising, i più penalizzati dall’emergenza sanitaria Covid-19, hanno mostrato segnali di ripresa, seppur mitigati dal protrarsi delle misure di contenimento. 

L’EBITDA è in crescita del +33,4% a 6,3 milioni di euro, rispetto alla cifra di 4,7 milioni di euro del primo semestre 2020. 
Il risultato netto del gruppo è positivo per 1,5 milioni di euro, rispetto ad una perdita nel semestre di confronto pari a 944 migliaia di euro, dopo aver registrato svalutazioni e accantonamenti per 746 migliaia di euro (1,2 milioni di euro al 30 giugno 2020) e ammortamenti per 4,1 milioni di euro (3,9 milioni di euro nel primo semestre 2020). 

La posizione finanziaria netta è negativa per 10,7 milioni di euro, rispetto ai 5,5 milioni di euro al 31 dicembre 2020, ma in miglioramento rispetto all’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2020 (13,5 milioni di euro).

La guidance prevista dal Piano Industriale 2020-2022 è stata confermata. 

Pareri analisti

Intesa Sanpaolo ha rafforzato il giudizio Buy (MOLTO INTESSANTE) con target price a 3,0 euro da 2,10 euro. 

A seguito dei buoni risultati semestrali, gli analisti hanno alzato le stime sul 2021-22.

Per il 2021, vedono ricavi pari a 100 milioni di euro, sopra la precedente previsione di 99 milioni. L’Ebitda è visto a 14,6 milioni, la stima precedente era di 13,9 milioni. I profitti sono attesi a 3,3 milioni, contro la precedente stima di 3 milioni. 

Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche elaborate da Intesa Sanpaolo 



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