OVS: ANALISI FONDAMENTALE

Ovs [OVS.MI], azienda leader nel mercato italiano dell'abbigliamento per uomo, donna e bambino, ha pubblicato i risultati dei primi nove mesi del 2022. 

Ancora un buon trimestre nonostante un ottobre molto caldo.

Nove mesi (febbraio-ottobre) in forte crescita e ottimo avvio del quarto trimestre. 

In dettaglio:

Vendite nette a 1.086,8 milioni (+11,1% rispetto ai 9 Mesi 2021 e +9,7% rispetto ai 9M 2019).

L’EBITDA rettificato si è attestato a 124,1 milioni, in crescita di 19,6 milioni rispetto ai 9 Mesi 2021 e di 23 milioni rispetto ai 9 Mesi 2019.

EBITDA margin pari all'11,4% (10,7% nei 9 Mesi 2021 e 10,2% nei 9 Mesi 2019).

Il risultato ante imposte rettificato dei nove mesi è a 68,8 milioni (+59,2% rispetto ai 43,2 milioni dei 9 Mesi 2021 e +58,9% rispetto ai 43,3 milioni dei 9 Mesi 2019).

Sul fronte patrimoniale la posizione finanziaria netta rettificata al 31 ottobre 2022 è pari a 222,9 milioni (254,8 milioni al 31 ottobre 2021 e 395,2 milioni al 31 ottobre 2019).

La società nei nove mesi ha distribuito dividendi e acquistato azioni proprie per un totale di 31,2 milioni.

Ovs segnala l’ulteriore rafforzamento della quota di mercato, ora a 9,4%.

Commento

Risultati sostanzialmente in linea con le attese sia sul fatturato che sulla profittabilità con vendite del 3Q 2022 a 381 mln, +0.6% YoY e EBITDA a 41.8 mln, con un margine sulle vendite all’11% ovvero una diluizione di circa 70 bp rispetto allo stesso periodo dello scorso anno principalmente per maggiori costi di SG&A dovuti al perimetro del network.

PFN a 222.9 mln con un rapporto PFN/EBITDA a 1.34x.

Il 4Q 2022 è iniziato positivamente con una crescita nei primi 45 giorni di circa il +10% rispetto allo scorso anno.  

Giudizio NEUTRALE, target price 2,20 euro.

Queste indicazioni sono sostanzialmente in linea con le nostre attese sull’anno. Confermiamo raccomandazione e target price.

Di seguito i dati storici e prospettici elaborati da Websim/Intermonte



www.websim.it