Editoriale Operativo

Quadro solido per i principali indici di borsa europei, che si riportano nei pressi dei rispettivi massimi storici/pluriennali. E' il caso de nostro FTSEMIB (28.061), che ieri ha chiuso la terza seduta positiva di seguito, spingendosi di nuovo oltre la soglia chiave dei 28mila punti. L'ostacolo che si frappone a nuove accelerazioni al rialzo è a 28.557 punti. Non è escluso che indicazioni positive dalla trimestrali, la cui stagione inizierà tra pochi giorni, possa favorire questo scenario. Restiamo ottimisti.

Il quadro delle borse si conferma resiliente su tutta la linea. In questo momento fatichiamo a trovare ragioni per cui potrebbe esserci a breve una brusca correzione, se non il fatto che le borse sono salite molto ... ma spesso questa ragione da sola non basta! Le tegole potrebbero piovere da: 
1) una nuova inattesa accelerazione al rialzo dell'inflazione;
2) rinnovate tensioni geopolitiche dal conflitto Russia-Ucraina e dai rapporti Cina-Usa;
3) indicazioni molto negative sull'outlook dalle trimestrali, la cui stagione inizierà tra poco a WallStreet. 

Al termine della visita in Cina il segretario del Tesoro Usa Yellen ha definito "diretti, concreti e produttivi" gli incontri bilaterali con i rappresentanti cinesi aggiungendo che Washington e Pechino sono divisi da significativi disaccordi e che devono comunicare in modo "chiaro e diretto". 

Tutta qui la correzione di Wall Street? Il Nasdaq ha chiuso in ribasso dello 0,8% dopo un rialzo del +32% da inizio anno. L'indice FANG Plus, che raccoglie le prime dieci grandezze del mondo tech, ha perso lo 0,7% dopo un +75% da inizio anno. L'S&P500 ha perso lo 0,8% dopo un +14%. Questi dati dimostrano che la tenuta della borsa americana è ancora solida e nessun supporto discriminante è stato messo sotto pressione.  

I verbali dell’ultima riunione della Federal Reserve hanno messo in evidenza che una parte all’apparenza non così tanto minoritaria avrebbe preferito andare avanti con il rialzo del costo del denaro. Anche a seguito di queste ultime indicazioni il mercato delle opzioni è arrivato a dare quasi certo al 100% un incremento dei tassi di 25 punti base alla fine della riunione di luglio.

Si registra una notevole tenuta delle borse, malgrado ci si muova da qualche giorno su livelli che potrebbero provocare un po' di vertigine. Siccome parecchi settori sono ancora in grave ritardo di performance, per esempio Real Estate, Energetici, Materie di Base, Assicurazioni, Tlc, una eventuale "rotazione" potrebbe contribuire a mantenerle sui livelli attuali o addirittura a proiettarle a livelli più alti.