Intesa Sanpaolo - Target di piano sopra le attese, trimestre in linea

Fatto

Intesa Sanpaolo ha pubblicato i risultati del quarto trimestre 2025 e i target del piano 2025-29.

Quarto trimestre 2025

Il conto economico consolidato registra interessi netti pari a 3.684 milioni di euro, in aumento dello 0,1% rispetto ai 3.680 milioni del terzo trimestre 2025 e in diminuzione del 3,1% rispetto ai 3.801 milioni del quarto trimestre 2024.

Le commissioni nette sono pari a 2.652 milioni di euro, in crescita dell’ 8,5% rispetto ai 2.444 milioni del terzo trimestre 2025

Il risultato dell’attività assicurativa ammonta a 443 milioni di euro, rispetto ai 450 milioni del terzo trimestre 2025 e ai 424 milioni del quarto trimestre 2024.

Il risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value ammonta a 58 milioni di euro, rispetto agli 81 milioni del terzo trimestre 2025.

I proventi operativi netti sono pari a 6.838 milioni di euro, in crescita del 2,9% rispetto ai 6.643 milioni del terzo trimestre 2025 e del 2,5% rispetto ai 6.668 milioni del quarto trimestre 2024.

Il risultato della gestione operativa ammonta a 3.294 milioni di euro, in diminuzione del 16,2% rispetto ai 3.929 milioni del terzo trimestre 2025 e in crescita del 6,8% rispetto ai 3.084 milioni del quarto trimestre 2024.

Il cost/income ratio è pari al 51,8%, rispetto al 40,9% del terzo trimestre 2025 e al 53,7% del quarto trimestre 2024.

Il risultato corrente lordo è pari a 1.892 milioni di euro, rispetto a 3.614 milioni del terzo trimestre 2025 e a 2.316 milioni del quarto trimestre 2024.

Il risultato netto consolidato è pari a 1.733 milioni di euro.

Il risultato netto pari a 1.733 milioni di euro nel quarto trimestre 2025 si confronta con quello pari a 2.372 milioni nel terzo trimestre 2025 e a 1.499 milioni nel quarto trimestre 2024.

I risultati 2025

Gli interessi netti ammontano a 14.796 milioni di euro, in diminuzione del 5,9% rispetto ai 15.718 milioni del 2024.

Le commissioni nette sono pari a 9.980 milioni di euro, in crescita del 6,3% rispetto ai 9.386 milioni del 2024.

Il risultato dell’attività assicurativa ammonta a 1.815 milioni di euro, rispetto ai 1.735 milioni del 2024.

Il risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value ammonta a 691 milioni di euro, rispetto ai 256 milioni del 2024.

I proventi operativi netti sono pari a 27.270 milioni di euro, in aumento dello 0,6% rispetto ai 27.107 milioni del 2024.

Il risultato della gestione operativa ammonta a 15.770 milioni di euro, in crescita dell’ 1,5% rispetto ai 15.537 milioni del 2024.

Il cost/income ratio nel 2025 è pari al 42,2%, rispetto al 42,7% del 2024.

Il risultato corrente lordo è pari a 13.462 milioni di euro, rispetto ai 13.736 milioni del 2024.

Il risultato netto consolidato è pari a 9.321 milioni di euro.

Il risultato netto pari a 9.321 milioni di euro nel 2025 si confronta con quello pari a 8.666 milioni nel 2024.

Piano di impresa 2026-29 

La società prevede:

- proventi operativi netti a 30,7 miliardi nel 2029;

- un risultato netto in aumento a oltre 11,5 miliardi di euro nel 2029 da 9,3 miliardi nel 2025;

- ROE in aumento al 22% nel 2029 dal 18% nel 2025;

- distribuzione di circa 50 miliardi di euro per il 2025-2029, con payout ratio al 95% per ciascun anno del 2026-2029, di cui 75% da dividendi cash e 20% da buyback; ulteriori distribuzioni saranno valutate anno per anno a partire dal 2027. 

- risultato corrente lordo in aumento a 18 miliardi di euro nel 2029 da 13,5 miliardi nel 2025 (+7,5% CAGR);

- risultato della gestione operativa in aumento a 19,4 miliardi di euro nel 2029 da 15,8 miliardi nel 2025 (+5,3% CAGR);

- Common Equity Tier 1 ratio superiore al 12,5% come obiettivo in ciascun anno del 2026-2029.

- leverage ratio pari a 5,6% nel 2029 rispetto a 5,8% nel 2025;

In particolare, al 2029, rispetto al 2025, è previsto:

- aumento del numero di clienti di circa 2,5 milioni (a circa 24 milioni da circa 21,4 milioni);

- aumento degli impieghi alla clientela di 46 miliardi di euro (a 471 miliardi da 425 miliardi, con un CAGR  del +2,6%);

- aumento delle attività finanziarie della clientela di circa 200 miliardi di euro (a circa 1.700 miliardi da circa 1.500 miliardi, con un CAGR del +3,2%);

- aumento del risparmio gestito di 101 miliardi di euro (a 663 miliardi da 562 miliardi, con un CAGR del +4,2%);

- aumento dei premi di assicurazione del ramo danni a 2,3 miliardi di euro da 1,6 miliardi, con un CAGR del +9%.

- riduzione strutturale dei costi, avvalendosi dei forti investimenti in tecnologia già effettuati. 

Effetto