AMC Intermonte Italia sfiora il +50% dal lancio. Ecco l'aggiornamento

Oggi torniamo a parlare dei Certificati a gestione attiva e, in particolare, di uno strumento che abbiamo già avuto modo di presentare ma che merita un aggiornamento:
l'AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311). 

Cosa sono i Certificati a gestione attiva (AMC)?

Gli AMC, acronimo di Actively Managed Certificates, sono strumenti finanziari che permettono di investire in un paniere di titoli gestito in modo dinamico da un team professionale. A differenza degli ETF, che replicano passivamente un indice, gli AMC consentono al gestore di intervenire attivamente nella composizione del portafoglio, adattandolo alle condizioni di mercato nel tempo.

In pratica, acquistare un AMC significa affidare la selezione dei titoli a chi segue quotidianamente i mercati, con la flessibilità di aggiustare la rotta quando serve. Il tutto in un unico strumento, quotato e dunque accessibile attraverso il proprio intermediario.

AMC Intermonte Italia Top Selection: di cosa si tratta

L'AMC Italia Top Selection nasce con un obiettivo preciso: selezionare le migliori opportunità offerte dal mercato azionario italiano, puntando su società con fondamentali solidi, buone prospettive di crescita e una posizione competitiva rilevante nel proprio settore.

Il portafoglio è costruito con attenzione alla qualità dei singoli titoli, non semplicemente alla loro capitalizzazione o alla loro presenza in un indice. Questo significa che la selezione è il frutto di un'analisi attiva, non di una replica meccanica del mercato.

Performance dell'AMC sull'Italia (ISIN XS2484667311)

La performance dal 28 febbraio 2023 (emissione dell'AMC) ad oggi è stata del +48.47% con una volatilità dell’13.12%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -15.81%. La performance di marzo è stata -5.06%.

Commento dell’Index Allocator (Intermonte)

Gli indici azionari hanno chiuso il mese di marzo decisamente in negativo, con correzioni significative su tutti i principali listini: S&P 500 e Nasdaq hanno ceduto circa il 5%, il FTSE MIB il 6% e l'EuroStoxx il 9%, in un contesto di rialzo dei tassi d’interesse ed allargamento degli spread, con il BTP decennale tornato in area 4%, e dalla forte accelerazione dei costi energetici, con il Brent stabilmente sopra i 100 USD/barile e il TTF intorno a 55 €/MWh.

Il conflitto in Medio Oriente rimane il principale fattore di incertezza, con la fase militare che potrebbe proseguire in modo intermittente per gran parte di aprile. La pressione della crisi energetica può trasmettersi sulla traiettoria dell’inflazione e sulle aspettative di crescita, anche se gli ultimi dati riferiti al mese di marzo non ne danno particolare evidenza attestandosi sotto le attese; Europa e Italia restano, comunque, particolarmente esposte per via della dipendenza dalle importazioni e della sensibilità al cambio.

Sul piano domestico, l'esito del referendum sulla giustizia ha indebolito il governo, senza tuttavia far emergere rischi di instabilità nell'immediato. Le indicazioni derivanti dalla stagione delle trimestrali sono state miste, con delusioni concentrate nel comparto automotive ed in quello consumer, mentre le indicazioni sul 1Q26 sono apparse generalmente rassicuranti, visto e considerato il contesto attuale. Il mercato italiano resta interessante anche da un punto di vista fondamentale, con un P/E 2026/2027 di 12.0/10.9 volte.

La nostra selezione rimane orientata verso società di elevata qualità e buona resilienza, affiancate da alcune posizioni su titoli con valutazioni particolarmente attraenti. Al momento, manteniamo una quota di liquidità tattica in portafoglio, in attesa di maggiore chiarezza sull'evoluzione del conflitto in Medio Oriente.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte).

Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.

L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari.

Come tutti i certificati, le plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.

A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.