Bff Bank - Previsioni ottimistiche, target price aumentato

Fatto

I risultati del secondo trimestre 2025 di BFF evidenziano un andamento positivo dei ricavi ma un utile netto leggermente inferiore alle attese.

Ci aspettiamo che il secondo semestre sia più forte del primo, sia a livello operativo sia a livello di utile, grazie alle dinamiche previste nel factoring e alla progressiva riduzione dello stock di past-due, che incideva sugli RWA e sui ratio patrimoniali.

Pur non avendo novità sul tema Banca d’Italia, riteniamo che la banca sia sulla giusta traiettoria per poter distribuire utili (payout incluso nelle nostre stime), avendo ormai ricostituito una solida posizione di capitale.

Effetto

Intermonte: confermiamo la raccomandazione OUTPERFORM sul titolo e alziamo il TP a € 11.60.